Les pénuries de main-d’œuvre, de carburant, de cargos, de semi-conducteurs et de matériaux de construction, alors que l’économie mondiale rebondit après les blocages dus aux pandémies, poussent les entreprises, des fabricants de voitures électriques aux chocolatiers, à s’efforcer de maîtriser leurs coûts.
Certaines des plus grandes marques du monde répercutent désormais la hausse des prix sur les consommateurs et avertissent les décideurs politiques qui restent assis sur la barrière de l’inflation que les choses vont empirer.
« Nous nous attendons à ce que l’inflation soit plus élevée l’année prochaine que cette année », a déclaré Graeme Pitkethly, directeur financier d’Unilever (ULVR.L), qui affirme que ses produits, du savon Dove à la crème glacée Ben & Jerry’s en passant par la lessive Persil, sont utilisés par 2,5 milliards de personnes chaque jour.
En début de semaine, le plus grand fabricant de produits alimentaires au monde, Nestlé (NESN.S), a déclaré qu’il augmenterait encore les prix de ses produits, dont Nescafe et les aliments pour animaux de compagnie Purina, en 2021, puis en 2022, en raison de la hausse continue du coût des matières premières.
Le point de vue des conseils d’administration contraste avec le ton plus ambivalent des ministres des finances et des gouverneurs des banques centrales, qui doivent déterminer quand commencer à retirer les mesures de relance monétaire et budgétaire sans étouffer la reprise économique.
Un projet de communiqué publié avant la réunion des principaux responsables politiques à Washington la semaine dernière invitait les banques centrales à se tenir prêtes à prendre des « mesures décisives pour maintenir la stabilité des prix ». Mais à la fin de la réunion, ce langage avait été atténué.
Au lieu de cela, le comité directeur du Fonds monétaire international (CMFI) a exhorté les responsables politiques mondiaux à surveiller de près la dynamique des prix, mais à « passer outre » les pressions inflationnistes qui s’estomperont avec la normalisation des économies.
« La question clé est de savoir s’il s’agit d’une inflation transitoire ou non. Personne n’a de réponse à cette question clé », a déclaré le ministre français des finances Bruno Le Maire à l’issue de la réunion.
Pénurie structurelle
Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré qu’il continuait de croire que le récent bond de l’inflation – actuellement à 3,1 % et qui devrait augmenter – est temporaire, mais la banque centrale britannique devrait être la première grande autorité monétaire à relever ses taux d’intérêt dans le cycle post-pandémie.
Pour les dirigeants d’entreprises à l’écoute de dizaines de secteurs commerciaux, comme le cabinet de recrutement mondial Randstad (RAND.AS), certains des problèmes à l’origine de la hausse des prix sont structurels et vont perdurer.
Randstad a déclaré jeudi qu’elle s’attendait à ce que la pénurie de main-d’œuvre persiste pendant les années à venir, les employés plus âgés partant et moins nombreux entrant sur le marché du travail.
« Nous pensons que la pénurie sera structurelle », a déclaré Jacques van den Broek, directeur général sortant de Randstad. « Les emplois demandés sont dans les soins de santé, l’éducation, la technologie et la logistique ».
Des conflits salariaux sont apparus dans plusieurs pays, l’un des plus grands syndicats allemands réclamant une augmentation salariale de 5,3 % pour près de 900 000 travailleurs du secteur de la construction.
La société suisse d’ingénierie ABB (ABBN.S), qui est aux prises avec la pénurie mondiale de semi-conducteurs, a également déclaré que les pénuries de main-d’œuvre, en particulier aux États-Unis, avaient affecté ses livraisons de robots industriels, entre autres produits.
La pénurie de puces a déjà nui à la production de véhicules dans le monde entier, entraînant l’arrêt de certaines chaînes de montage.
Le fabricant suédois de camions AB Volvo (VOLVb.ST) a déclaré jeudi que, bien qu’il soit confronté à une forte demande, les pénuries de composants tels que les puces et les capacités de transport entraînaient une hausse des coûts et perturbaient sa production.
Le fabricant suisse d’ascenseurs et d’escaliers mécaniques Schindler (SCHP.S) a déclaré qu’il était également prudent quant à ses perspectives en raison de la hausse des prix des matières premières, de l’inflation galopante des coûts et des goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement qui devraient persister.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré cette semaine que si l’inflation continue d’augmenter à son rythme actuel dans les mois à venir au lieu de diminuer comme prévu, les décideurs américains pourraient devoir adopter « une réponse politique plus agressive » l’année prochaine.
Les banques profiteront de la hausse des taux d’intérêt.
Jes Staley, directeur général de la banque britannique Barclays (BARC.L), a déclaré qu’il était relativement détendu face à la hausse des prix et qu’un taux d’inflation annuel pouvant atteindre 4 % en Grande-Bretagne pourrait être positif pour la banque, tant qu’il est soutenu par la croissance économique.
Mais le personnel bancaire cherchera lui aussi à obtenir une compensation pour les pressions sur les prix. En Allemagne, les travailleurs des banques du secteur public ont organisé des grèves d’avertissement pour souligner leur demande d’une augmentation de salaire de 4,5 %.
