Ce report, la première décision politique de M. Sunak depuis qu’il a succédé à Liz Truss mardi, a brièvement fait augmenter les coûts d’emprunt britanniques sur les marchés financiers, mais il n’y a pas eu de répétition de la vente panique d’obligations provoquée par le plan de réduction des impôts de Mme Truss en septembre.
M. Sunak s’attaque à une économie en récession, alors que la Banque d’Angleterre relève les taux d’intérêt pour juguler une inflation à deux chiffres. La faible croissance et la hausse des coûts d’emprunt ont aggravé la pression sur des finances publiques déjà mises à mal.
Le gouvernement prévoit de réduire les dépenses et d’annuler les réductions d’impôts au moment même où l’augmentation du coût des hypothèques, de la nourriture, du carburant et du chauffage pousse le budget de nombreux ménages à ses limites.
« J’ai été honnête. Nous devrons prendre des décisions difficiles pour rétablir la stabilité économique et la confiance », a déclaré M. Sunak au Parlement, promettant de protéger les plus vulnérables.
« Le chancelier (Jeremy Hunt) exposera cela dans une déclaration d’automne dans quelques semaines ».
Le ministre des finances, Jeremy Hunt, a déclaré qu’il fallait plus de temps pour s’assurer que le nouveau plan tienne compte des nouvelles prévisions économiques.
Le plan devrait indiquer comment le gouvernement compte combler un déficit budgétaire pouvant atteindre 40 milliards de livres (46 milliards de dollars). Contrairement au plan présenté par Mme Truss le mois dernier, il sera entièrement vérifié par l’organisme britannique de surveillance budgétaire.
Invitée à confirmer l’engagement du gouvernement à augmenter les pensions de retraite en fonction de l’inflation, l’attachée de presse de M. Sunak a déclaré qu’elle ne voulait pas spéculer avant le 17 novembre.
Son équipe a donné la même réponse sur d’autres décisions de dépenses potentiellement coûteuses sur l’aide étrangère, la défense et les paiements sociaux.
La crédibilité touchée
La crédibilité de la Grande-Bretagne sur les marchés financiers a été ébranlée le mois dernier lorsque Mme Truss a annoncé ses réductions d’impôts non financées, déclenchant une déroute du marché obligataire si grave que la BoE a dû intervenir. Truss a été contrainte de faire volte-face et a finalement démissionné.
M. Hunt a déclaré qu’il souhaitait rétablir la confiance « dans le fait que le Royaume-Uni est un pays qui paie sa part et, pour cette raison, le plan fiscal à moyen terme est extrêmement important ». Le plan montrera une baisse à moyen terme, a-t-il ajouté.
Le retard du plan budgétaire compliquera la tâche de la BoE la semaine prochaine, lorsqu’elle devra publier des prévisions pour l’économie sans connaître les détails des plans budgétaires du gouvernement, ainsi que prendre sa dernière décision de politique monétaire.
La BoE devrait relever à nouveau ses taux d’intérêt le 3 novembre, probablement de 2,25 % à 3 %, bien que les investisseurs aient augmenté leurs paris sur une augmentation d’un point de pourcentage complet à plus d’une chance sur trois après l’annonce du retard du plan budgétaire.
M. Hunt a déclaré qu’il avait discuté de la décision de retarder la déclaration budgétaire avec le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, et que ce dernier avait compris.
Lorsqu’il était ministre des finances pendant la pandémie de COVID-19, M. Sunak a supervisé d’énormes dépenses et emprunts pour maintenir l’économie. Il a démissionné en juillet pour protester contre le leadership de Boris Johnson, alors premier ministre, et ce qu’il considérait comme une réticence à prendre des décisions difficiles pour payer la facture de la pandémie.
Sa nomination à la tête du Parti conservateur a été largement saluée par les investisseurs qui le considèrent, ainsi que M. Hunt, comme plus désireux que Mme Truss de s’attaquer au trou dans les finances publiques britanniques.
Les prix des obligations d’État britanniques ont accentué leurs pertes après la confirmation du retard du plan budgétaire. Les rendements des gilts à long terme ont atteint de nouveaux sommets en séance, augmentant de 12 à 13 points de base avant de se replier et d’être peu modifiés sur la journée.
La livre sterling a également été peu modifiée par l’annonce.
S’exprimant plus tôt dans la journée de mercredi, la directrice du Fonds monétaire international, Kristalina Georgieva, a déclaré à Relief qu’elle s’attendait à ce que M. Sunak dirige la Grande-Bretagne vers la viabilité budgétaire et qu’il avait raison de mettre en garde contre les décisions difficiles à venir.
« Je l’ai écouté attentivement s’adresser au peuple britannique, et c’est un message qui devrait résonner dans le monde entier. Nous vivons des temps difficiles, et les temps difficiles exigent des décisions difficiles », a déclaré Mme Georgieva.
