Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance sont de plus en plus scrutés à l’heure où l’investissement durable est en plein essor. Lors du Women in Business Club de BNP Paribas CIB, un panel d’experts composé de Ghizlaine Amrani, cofondatrice et directrice des opérations de QuantCube Technology, une start-up d’intelligence économique alimentée par l’IA, de Myriam Durand, responsable mondiale des évaluations de Moody’s Investors Service, et de Sheila ter Laag, responsable mondiale des spécialistes ESG chez BNP Paribas Asset Management, a discuté de la manière de relever les nouveaux défis liés aux données ESG. Le panel était modéré par Rim Tehraoui, Chief Data Officer du groupe BNP Paribas. Voici quelques-unes des questions abordées.
Comment s’assurer que les entreprises sont réellement conformes aux critères ESG ?
Le nombre d’actifs sous gestion étiquetés comme durables augmente rapidement dans le monde entier – plus 34 % entre 2016 et 2018, selon les chiffres du Global Sustainable Investment Review 2018. Pour s’assurer que les entreprises choisies pour figurer dans un portefeuille sont réellement conformes à des normes ESG spécifiques, l’analyse est essentielle. Sheila ter Laag indique que BNP Paribas Asset Management emploie des analystes ESG spécialisés qui étudient les risques et les opportunités par secteur. Ils utilisent une combinaison de sources de données externes et une méthodologie propriétaire pour se faire une idée d’une entreprise non seulement d’un point de vue quantitatif mais aussi qualitatif et prospectif : deux entreprises superficiellement similaires peuvent sembler très différentes une fois que leur approche de la transition vers les énergies renouvelables est prise en compte, par exemple.
Quelles données utiliser et comment ?
Sheila ter Laag et Myriam Durand ont convenu que, bien que de nombreuses données ESG soient disponibles, il y a toujours des questions sur les données à utiliser, où les trouver et comment les interpréter, en particulier en raison du manque de normes internationales. Les fournisseurs de données peuvent vérifier que certaines entreprises ont des politiques ESG – mais cela ne signifie pas nécessairement qu’elles adhèrent à ces politiques.
Ghizlaine Amrani a parlé des nouvelles formes de données qui deviennent disponibles grâce au big data, et qui n’ont pas besoin de s’appuyer sur les déclarations des entreprises. Son entreprise vise à fournir des données objectives et quantitatives basées sur des indicateurs de performance mesurables. L’un des problèmes de certaines des données actuellement utilisées est que la manière dont elles sont obtenues est opaque, et qu’en raison de l’absence de normes, l’importance relative accordée aux différents types de données peut varier selon le secteur et le pays.
L’un des avantages de ces “nouvelles” données est qu’elles peuvent être consultées et suivies en temps réel, sans avoir à attendre des rapports ou des enquêtes, et qu’elles peuvent être utilisées pour observer les tendances au fur et à mesure qu’elles se produisent – et pour se projeter dans l’avenir. L’imagerie satellitaire en est un exemple : un satellite récent, Sentinel-5P, surveille la pollution atmosphérique, et ces données peuvent être combinées avec des données météorologiques pour voir comment la pollution se répand, quel est son impact et d’où elle vient. Les données satellitaires peuvent également mesurer le niveau de l’eau dans les rivières, ce qui a une incidence non seulement sur l’agriculture, mais aussi sur d’autres industries qui utilisent le transport de l’eau.
La nécessité de normes
La nécessité de normes pour les données ESG a été largement débattue. Divers éléments sont en préparation, notamment l’inclusion de la loi française sur la transition énergétique dans un paquet réglementaire de l’UE et les recommandations à venir du groupe de travail du Conseil de stabilité financière sur les informations financières liées au climat (la TCFD du FSB). Toutefois, le panel a convenu que le secteur privé ne peut pas se contenter d’attendre et de compter sur les régulateurs, d’autant plus qu’ils pourraient ne pas produire le type de normes dont le marché a besoin. Myriam Durand a noté que Moody’s, l’une des agences de notation qui a mis en place des normes pour les notations financières, a maintenant l’ambition de créer des normes similaires pour les risques non financiers – y compris l’ESG mais aussi d’autres risques tels que la cybersécurité.
L’ESG prend un tournant financier
Un participant à la réunion a déclaré qu’il y a souvent une déconnexion entre la responsabilité sociale des entreprises et les fonctions financières. Les panélistes ont convenu qu’il peut être difficile de convaincre les départements financiers – et les conseils d’administration des entreprises – de l’importance de la RSE et ont déclaré que cela est en partie dû au manque de données claires montrant, par exemple, le coût financier de la non-participation à la transition écologique.
Myriam Durand a déclaré que les conseils d’administration doivent se préparer à des situations où la non-prise en compte des critères ESG peut entraîner une dépréciation. Les conseils d’administration doivent également faire leur devoir et interroger la direction générale sur les risques liés aux critères ESG. Compte tenu du risque de transition, du risque physique et des risques de responsabilité liés à ces domaines – sans parler du risque d’inassurabilité dans certains scénarios climatiques – Sheila ter Laag a noté que ce qui était autrefois considéré comme des questions extrafinancières est désormais perçu comme ayant de sérieuses implications financières.
Elle et Ghizlaine Amrani ont également souligné que les milléniaux – les jeunes que les entreprises tentent d’attirer comme employés – sont très intéressés par des sujets tels que la parité hommes-femmes (y compris dans les conseils d’administration des entreprises, qui ont tendance à être particulièrement masculins) et l’égalité des salaires, ainsi que par l’image des entreprises dans lesquelles ils pourraient potentiellement travailler ou investir. Une entreprise qui ne prend pas en compte les critères ESG pourrait avoir du mal à attirer les meilleurs talents, ce qui pourrait mettre en péril ses performances financières.
Cécile Moitry, de BNP Paribas CIB, responsable de l’équipe Finance durable, a déclaré que la banque discute beaucoup avec ses clients de la manière dont ils intègrent les critères ESG, et que le fait de réunir les responsables de la finance, de la trésorerie et de la RSE pour discuter de la finance durable et de la manière dont elle peut être liée aux objectifs et aux ambitions permet de créer des liens plus forts entre ces parties d’une entreprise cliente.
Certaines entreprises sont plus avancées dans l’intégration des critères ESG : des entreprises comme BNP Paribas s’efforcent d’intégrer la RSE et d’en faire une partie intégrante de l’ADN de l’entreprise.
La discussion a été introduite par Alain Papiasse, président de la BFI et président et parrain du Club BNP Paribas CIB Women in Business. Le Club a été créé en 2016, dans le cadre d’un partenariat avec le Women’s Forum lancé en 2015.
